و تجريبي الفحص - من بين التكاليف و المنافع من بين السلطتين التنفيذية و الأسهم خيارات الأدلة من اليابان

دراسة تجريبية لتكاليف وفوائد خيارات الأسهم التنفيذية الأدلة من اليابان. هيداكي كيوشي كاتو a. Michael ليمون b. James شالهايم ب كلية الدراسات العليا في الأعمال التجارية، جامعة كوبي، كوبي، Japan. b ديفيد إيكلس كلية إدارة الأعمال، جامعة يوتا ، 1645 E ​​كامبوس سينتر دريف، غرفة 109، سولت لايك سيتي، يوتا 84112، الولايات المتحدة الأمريكية. تم تصورها في 3 نوفمبر 2003 مراجعة 13 سبتمبر 2004 مقبول 20 سبتمبر 2004 متاح على الإنترنت 31 مايو 2005. في مايو 1997، تم تعديل القانون التجاري الياباني للسماح للشركات للبدء في منح خيارات الأسهم كتعويض للإدارة العليا والموظفين اعتمدت ما يقرب من 350 شركة خطط التعويض على أساس الخيار بين عامي 1997 و 2001 هذه الخيارات عادة ما يكون عمرها خمس سنوات وهي خارجة عن المال بنحو 5 في تاريخ المنح الشركات تعرض عوائد مخزونات غير طبيعية من حوالي 2 حول إعلانات اعتماد الخطط نجد التحسينات في الأداء التشغيلي ونلاحظ أن سياسة توزيع الأرباح والتقلبات تبقى دون تغيير بعد اعتمادنا إيفيد يشير إلى أن خطط تعويض الحوافز مصممة تصميما جيدا تتفق مع خلق قيمة للمساهمين. تجميع جيل. خيارات الأسهم التنفيذية. التعويض حافز اليابانية. نشكر الحاكم المجهول والمشاركين ندوة في جامعات فلوريدا، هيوستن، أوكلاهوما، تكساس، تكساس التكنولوجيا جامعة سيول الوطنية لتعليقات مفيدة كما نشكر تاتسويا هيراموتو، ماساتو هيروتا، هيتوشي تاكيهارا، وتاكاشي ياكورا لتعليقاتهم ويدعم هذا البحث جزئيا من قبل مركز القرن ال 21 لبرنامج التميز من وزارة العلوم والتعليم اليابانية و جامعة بريغهام يونغ جامعة يوتا مركز لتعليم الأعمال التجارية الدولية والبحوث. المؤلف المقابل فاكس 801 581 7214.Copyright 2005 إلزيفير بف جميع الحقوق محفوظة. المواد الموصى بها. محتوى الكتاب ذات الصلة. كتتاب عام 2017 إلزيفير بف باستثناء بعض المحتويات المقدمة من قبل أطراف ثالثة سسينسديركت هي علامة تجارية مسجلة لشركة إلزيفير B V. ملفات تعريف الارتباط تستخدم من قبل هذا الموقع لرفض أو معرفة المزيد، يرجى زيارة صفحة الكوكيز لدينا. تسجيل الدخول عن طريق مؤسستك. كان يتداول تجار الهامش توقعات عودة الأسهم في المستقبل مع تاكهيد هيروس ومارك بريمر، مجلة باسيفيك باسين المالية، المجلد 17، 2009، 41 -57 إاوات سي شو دغ j. ANeBrXgt h يو u v 2007 N vol 58، no3، 203-216.An إمبريكال إكساميناتيون أوف كوستس أند بينيفيتس أوف إكسكوتيف ستوك أوبتيونس أدلة من اليابان مع مايك ليمون، مي لوه وجيم شالهايم، مجلة أوف فينانسيال إكونوميكس فول 78، no2، 2005، 435-461.The وينر-لوسر إفكت إن جابان ستوك ريتورنس ويث يوشيو إيهارا أند توشيفومي توكوناغا، جابان أند ذي وورد إكونومي، vol.16، no4، 2004، 471-485. Y u t سي زف نو 16، 2004 N9 3-21. i s i A c يا أرج أو c v فول 23، no1، 2004 N 19-29. فن ووت سي زف نو 14، 2004 N4 35-50.Do ونيفورم برايس أوكتيونس تريد أوف أوف هيغير ريسك فور هيغير ريتورنس ويث جاكلين بيرلين، إنترناشونال ريفيو أوف فينانس، فول 4، no1 2، 2003، 1-27.The كونفوشيوس روتس أوف بوسينيس كيوسي ويث كال بوردمان، جورنال أوف بوسينيس إيثيكس، فول 48، 2003، 317-333.Underwriter سيرتيفيكاتيون أند جابانيس سينيديد إكيتي إيسويس ويث جون كوني أند جيم شالهيم، ريفيو أوف فينانسيال ستوديز، vol.16، no3، 2003، 319-352. لف y، أوت سي زف نو 13، 2003 N4 3-28.Are جابانيس ستوك ديفيدندس موشو s البطيخ أو الليمون مع وينيوه تساي، باسيفيك باسين فينانس جورنال، المجلد 10، no5، 2002، 531-548.Dividend بوليسي، كاش فلوز أند الاستثمارات في اليابان مع أوري لونشتاين وينيوه تساي، باسيفيك باسين فينانس جورنال، المجلد 10، no4، 2002، 443-474.Analysis أوف كونتابل كونفيرتيبل بوندز أدلة من اليابان مع دان غراينر و أفنير كالاي، باسيفاسباسين فينانس جورنال، المجلد 10، no1، 2002، 1-27.Investorsf الرعي في بورصة طوكيو مع يوشيو إيهارا وتوشيفومي توكوناغا، الاستعراض الدولي للتمويل المجلد 2، no1 2، 2001، 51-78. إعلانات توزيعات الأرباح الطوعية في اليابان مع أوري لووينشتاين وينيوه تساي، باسيفاسباسين فينانس جورنال فول 5، no2 3، 1997، 167-193 إواوت سي شو دغ j. Intraday العائد الديناميات بين أسواق النقد والعقود الآجلة في اليابان مع يوشيو إيهارا وتوشيفومي توكوناغا، مجلة أسواق العقود الآجلة المجلد 16، no2، أبريل 1996، 147 -162. حجم التداول للفائزين والخاسرين في بورصة طوكيو مع مارك بريمر، مجلة التحليل المالي والكمي، المجلد 31، رقم 1، آذار / مارس 1996،127-142 إينبار الاستخبارات الإلكترونية استشهاد أعلى تصنيف للجودة j. اليوم التالي لتوزيعات الأرباح لأسعار الأسهم حالة اليابان مع أوري لووينستين، استعراض الدراسات المالية، المجلد 8، no3، 1995، 817-847.Heteroskasticasticity إن جابانيس دايلي ستوك ريتورنس ذي كيس فور ويكيند إفكت ويث توشيفومي توكوناغا أند يوشيو إيهارا، أوت سي X v، نوفيمبر 1993، 39-54. جوينال أوف فينانس ملخصات فول 48، no3، جولاي 1993 1102-1103D. Private إكيتي فينانسينغز إن جابان أند كوربورات غروبينغ كيريتسو ويث جيم شالهيم، باسيفيك باسين فينانس جورنال، فول 1، نو 1، 1993 287-307.Are ثير أر أربتريج أوبورتونيتيز إن ذي ماركيت فور أمريكان ديبوسيتيون إيصالات ويث سكوت لين أند جيم شالهيم، جورنال أوف إنترناشونال فينانسيال ماركيتس، إنستيتوتيونس أند ماني فول 1، no1، 1991، 73-90.We إيكلي باترنس إن جابانيس ستوك ريتورنس، ماناجيمنت سسينس، فول 36، no9، سيبتمبر 1990، 1031-1043.Being a وينر إن ذي طوكيو ستوك ماركيت ذي كيس فور a أنومالي فوند، جورنال أوف بورتفوليو ماناجيمنت، فول 16، no4، سومر 1990، 52-56. الشذوذ الطبيعي والحجم في سوق الأوراق المالية اليابانية مع جيم شالهايم، مجلة التحليل المالي والكمي، المجلد 20، no2، يونيو 1985، 243-260. خيارات الأسهم المتداولة والأدلة المتداولة أداء سعر السهم من المديرين التنفيذيين المتقاعدين . إظهار الملخص الملخص الملخص نقوم بتحليل القوة التجريبية ومواصفات إحصاءات الاختبار في دراسات الأحداث المصممة لكشف عوائد الأسهم غير الطبيعية التي تتراوح بين سنة واحدة وخمس سنوات. نوثق إحصاءات الاختبار التي تستند إلى عوائد غير طبيعية محسوبة باستخدام محفظة مرجعية مثل وهو مؤشر السوق، معدلات الرفض التجريبية تحدد معدلات الرفض النظرية وتحديد ثلاثة أسباب لهذا التبسيط نحن تصحيح لمصادر الثلاثة التي تم تحديدها من سوء التسمم من خلال مطابقة الشركات عينة للسيطرة على الشركات ذات أحجام مماثلة ونسبة كتاب إلى السوق هذا النهج شركة التحكم ينتج إحصاءات اختبار محددة جيدا في جميع الحالات أخذ العينات النظر فيها تقريبا. المادة يناير 1996.Brad M الحلاق جون D ليون. عرض الملخص ملخص الملخص الملخص تبحث هذه الورقة قرار كبار المديرين التنفيذيين لأكثر من 1200 شركة عامة لممارسة جوائز خيارات الأسهم الكبيرة في الفترة 1992-2001 ويهيبوثزيز ووجدوا أن تمارين الخيارات الكبيرة بشكل غير طبيعي تتنبأ بعائد السهم في المستقبلأداءنا ثم نفترض أن هذا القدرة التنبؤية تمثل معلومات خاصة حول الأرباح المخيبة للآمال في فترة ما بعد التمرين اتساقا مع هذه الفرضية نجد أن أداء الأرباح الإيجابية بشكل غير طبيعي في فترة ما قبل التمرين يتحول إلى أداء مخيب للآمال في فترة ما بعد التمرين، وأن هذا النمط يأتي كمفاجأة حتى المحللين الماليين المشاركين في السوق المتطورة ونحن نفترض أيضا ونجد أن الأرباح المخيبة للآمال في فترة ما بعد التمرين تمثل انعكاسا للأرباح المتضخمة في فترة ما قبل التمرين بشكل جماعي، تشير هذه النتائج إلى أن المعلومات الخاصة التي يستخدمها كبار المسؤولين التنفيذيين إلى الوقت لارج بشكل غير طبيعي ه التدريبات التالية من إدارة الأرباح وذلك لزيادة دفع تعويضات نقدية للتمارين. كامل النص المادة أبريل 2004.Eli بارتوف بارثا S موهنرام. عرض الملخص الملخص الملخص نحن نوثق سلوك مجموعة متنوعة من المتغيرات المالية المحيطة بحالات مغادرة الرئيس التنفيذي وتقدير مدى تأثير التغيرات في المتغيرات التقديرية المحتملة على الأداء الاقتصادي الضعيف بدلا من التقدير الإداري المباشر نخلص إلى أن التغيرات المتعلقة بالتغييرات في أردي ، والإعلانات، والنفقات الرأسمالية، والاستحقاقات المحاسبية ويرجع ذلك في الغالب إلى ضعف الأداء إلى الحد الذي المديرين المنتهية ولايته أو واردة ممارسة السلطة التقديرية على هذه المتغيرات، ويبدو أن السلطة التقديرية يقتصر على الشركات التي يسبقها الرئيس التنفيذي ل S مغادرة قبل الأداء الضعيف لا نجد دليل على السلطة التقديرية الإدارية في الشركات أداء قوي حيث يتقاعد الرئيس التنفيذي كجزء من عملية الخلافة العادية. المادة يوليو 1993.Kevin J ميرفي جيرولد L زيمرمان. عرض الملخص ملخص الملخص الملخص تشير الدراسات الحالية إلى أن عوائد الأسهم سلبية بشكل غير طبيعي قبل منح الخيار التنفيذي وإيجابية بشكل غير طبيعي بعد ذلك. نجد أن نمط العائد هذا أضعف بكثير منذ 29 أغسطس 2002 عندما تطلب لجنة الأوراق المالية والبورصات تقديم منح الخيار في غضون يومي عمل. وعلاوة على ذلك، ففي الحالات التي يتم فيها الإبلاغ عن المنح خلال يوم واحد من تاريخ المنح، اختفى النمط تماما، ولكنه لا يزال قائما بالنسبة للمنح المبلغ عنها بفترات أطول، ويزداد حجمها مع الزيادة الإبلاغ عن التأخير ونحن تفسير هذه النتائج كدليل على أن معظم نمط العودة غير طبيعي حول منح الخيار يعزى إلى باكتينغ من تواريخ منح الخيار. المادة فبراير 2007.Randall A هيرون إريك كذبة. عرض الملخص ملخص الملخص الملخص تفحص الدراسات التي تدرس قرارات المحاسبة الإدارية أن المديرين التنفيذيين يكافأون بمكافآت قائمة على الربح يختارون إجراءات محاسبية تزيد من تعويضهم. النتائج التجريبية لهذه الدراسات متضاربة تحلل هذه الورقة شكل عقود المكافآت النموذجية التي توفر توصيفا أكثر اكتمالا آثارها الحافزة المحاسبية من الدراسات السابقة وتشير نتائج الاختبار إلى أن سياسات الاستحقاق 1 من المديرين تتعلق الحوافز الإبلاغ عن الدخل من عقود المكافأة، و 2 التغييرات في الإجراءات المحاسبية من قبل المديرين ترتبط مع اعتماد أو تعديل خطة المكافأة الخاصة بهم. المادة أبريل 1985.Paul M هيلي. عرض ملخص الملخص الملخص ملخص فوائد خيارات الأسهم غالبا ما لا تكون كبيرة بما فيه الكفاية لتعويض عدم الكفاءة التي ينطوي عليها الاختلاف الكبير بين تكلفة الخيارات للشركات وقيمة الخيارات للمعرضين للمخاطر والمديرين التنفيذيين والموظفين غير المتنوعين وعلاوة على ذلك، في كثير من الأحيان يمكن تحقيق خيارات أكثر فعالية واقتصاديا من خلال وسائل أخرى لماذا خيارات سائدة جدا عدة تفسيرات تشمل التغييرات في حوكمة الشركات ومتطلبات الإبلاغ والضرائب والسوق الثور والسعي الإداري الإيجار نحن نقدم لوحات فرضية بديلة والمديرين ينظرون بشكل خاطئ خيارات الأسهم أن تكون غير مكلفة لأن خيارات إنشاء أي تهمة المحاسبة ولا تتطلب أي نفقات نقدية. النص الكامل المادة فبراير 2003.Brian J قاعة كيفن J ميرفي.